Как сделать обновление PHP на сайте?

Зайдите в панель управления хостинга, а не WordPress. Там увидите настройки PHP в разделе веб-сервер. На каждом хостинге панель управления выглядит по-своему. Только не выбирайте версию 5,6, возьмите новую 7...
Возможно будут доступны и другие настройки для улучшения производительности сайта. Удачи.
Спасибо Альжбете за предыдущий ответ - сделал скрины по алгоритму обновления PHP на примере своего хостинга как шпаргалку себе на память и ответ заодно.
Обновиться до последней версии не получилось - сайт выдавал ошибку соединения с базой, методом проб и ошибок (установок всё более старых обновлений и возвращения к рабочей версии в случае если они не подходили) выяснил что для моего сайта рабочая версия обновления 5.6 а не 7.4.
На главной странице хостинга заходим в раздел "Хостинг".
В выпадающем меню кликаем на "Сайты"
Разворачиваем подменю нужного сайта где хотим обновить PHP
Идём в раздел "Настройки".
Изменяем текущую версию PHP
В выпадающем меню выбираем нужную версию
И сохраняем изменения.

На моём сайте выдаётся вот такая надпись "Обновление невозможно, так как WordPress 5.4.2 требует PHP версии 5.6.20 или новее". Где и как обновлять этот РНР?